西南证券股份有限公司敖颖晨,韩晨,谢尚师近期对中信博进行洽商并发布了洽商进展《功绩超预期，在手订单保管高位》，本进展对中信博给出买入评级，刻下股价为80.43元。

中信博(688408)

投资重点

事件：公司2024年前三季度竣事贸易收入59.82亿元，同比增长76.30%；竣事归母净利润4.27亿元，同比增长171.48%。2024Q3单季度竣事贸易收入26.06亿元，同比增长77.05%；竣事归母净利润1.96亿元，同比增长230.39%。

受益于外洋业务增长，24Q3功绩超预期。2024年前三季度，海表里光伏电站装机需求隆盛，带动了公司外洋业务的增长；公司在细分边界领有专家营销就业汇集和供应链委派体系以及率先的口头贬责决策、立异才调，两者合座擢升了公司贸易收入。进延期内，营收同比增幅76%以上，毛利率同比加多2.8个百分点，重叠公司研发立异优化系统决策、各项降本步伐逐步落地，公司利润稳步擢升。

毛利率环比擢升，现款流大幅改善。24Q3公司详尽毛利率19.38%，环比擢升1.67pp。诡计行动产生的现款流量净额为4.17亿元，较24Q1、24Q2转正。24Q3公司财务用度为3483万元，较此前季度有较大增长，预测主要汇兑影响。受益于公司营收边界环比大幅增长，边界效应显贵，手艺用度率有所下跌。此外，公司计提财富减值蚀本4720万元，预测主要为存货跌价准备。24Q3公司净利率7.80%，环比擢升2.45pp。

在手订单、存货仍在高位，预示功绩高增长。抑制2024Q3公司光伏支架新鉴定单容量统统约7GW（其中追踪支架约5.4GW），左券金额近25亿元。抑制进延期末，公司在手订单统统约东谈主民币59.9亿元，其中追踪支架约52.1亿元，固定支架约7.52亿元，其他业务约0.28亿元。进延期末公司左券欠债8.56亿元，较2024Q2末增长54.63%。公司账面存货金额24.76亿元。公司左券欠债金额创历史新高，在手订单、存货金额均保管较高水平，预示后续功绩增长详情味较强。

非公开刊行获证监会批复，将全面擢升支架业务竞争力。公司非公开刊行事项已得回证监会本旨注册批复，公司拟募资不跨越11亿元，用于“光伏追踪系统平行启动器产能扩建口头”、“宿松中信博新动力科技有限公司光伏配套产业园口头”、“西部追踪支架坐褥及实证基地开采口头”、“研发推行室开采口头”的开采，故意于擢升公司在光伏支架方面的竞争力，公司光伏支架家具的供应才调将进一步增强，为公司业务拓展提供产能保险的同期，也有助于称心下搭客户愈加各样化的需求，从而有助于公司牢固和强化自己市形势位，握住增强公司的中枢竞争力。

盈利预测与投资提议。咱们预测公司24~26年归母净利润分离为7.01、8.84、10.80亿元，对应PE分离为23、18、15倍。公司行为追踪支架出海龙头，受益于中东、拉好意思、印度等地区需求爆发；公司外洋供应链上风昭着，奴隶中资EPC出海市占率有望稳步擢升，保管“买入”评级。

风险辅导：外洋阛阓拓展风险，钢材等主要原材料价钱波动风险，汇率变动风险。

证券之星数据中心凭证近三年发布的研报数据筹画，海通证券徐柏乔洽商员团队对该股洽商较为真切，近三年预测准确度均值为78.6%，其预测2024年度包摄净利润为盈利7.27亿，凭证现价换算的预测PE为15.03。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有14家机构给出评级，买入评级7家，增握评级7家；往日90天内机构诡计均价为76.6。

以上本色为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不组成投资提议。