第一上海发布研报称，给以联易融科技-W（09959）公司5倍PS值，合理市值50亿元，看法价2.35港元，给以“买入”评级。该行透露，联易融算作供应链金融科技行业的开首者，捏续家具改进，积极有质地拓客，2024年上半年已毕收入4亿元，现款储备51亿元，展望公司2024年至2026年的收入分袂为9亿元、10亿元和11亿元，经颐养净利润分袂为-2.3亿元、0.1亿元和1亿元。

第一上海主要不雅点如下：

开首的供应链金融科技搞定有贪图提供商：联易融于2016年建造，2021年于港交所主板上市，为首家上市的中国供应链金融科技SaaS企业。公司为中枢企业和金融机构客户提供云原生搞定有贪图优化供应链交游支付周期，已毕供应链金融使命进程数字化。公司累计处事钞票范围达1.3万亿元，行业内市集占有率第一。

基石业务供应链金融科技搞定有贪图发展谨慎：供应链金融科技搞定有贪图为公司收入的主要来源，主要包括中枢企业云及金融机构云，其中AMS云及ABS云客户多为地产行业，多级流转云遮蔽客户行业范围较广，受益于多级流转云业务范围的快速增长，收入有望保捏较好增长。2024年上半年处理的供应链钞票总量为1560亿元，同比增长14.6%，客户数目达856家，同比增长16%，客户留存率达96%。

新兴搞定有贪图昔时可期：新兴搞定有贪图主要包括跨境云海外业务及中小企业信用科技搞定有贪图。公司坚捏要点参加，加快家具改进，全面鞭策数智化海外化运用落地，捏续深耕群众布局，优化跨境及海外业务时势，积极为客户提供群众化供应链数智化搞定有贪图。2024年上半年新兴搞定处理的供应链钞票总量为99亿元，同比增长67.7%。

多元化客户结构助力成长：公司遮蔽多行业中枢企业客户及协作伙伴，通过潜入多行业供应链场景并研发设想针对不同业业的供应链金融科技搞定有贪图，当今已遮蔽悉数31个申万行业分类。截止2024年上半年中枢企业云客户数达726个，协作伙伴数目达1750个，金融机构云客户数达130个，协作伙伴数目336个，同比齐有较好。上半年为中枢企业客户和协作伙伴处理的供应链钞票交游量朝上20亿元的行业包括13个，主要五大行业包括，建筑/基础步骤、房地产、电力开导、商贸零卖及机械。举座客户留存率从2023年的86%回升至2024年上半年的96%。

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