里昂发布研报称，督察长和（00001）“跑赢大市”评级，决策价61港元。长和拟出售和记口岸集团80%股权，作价142亿好意思元。受此音问影响，长和股价今早一度飙升24.7%，最高触及48.2港元，最新报价为46.8港元，涨幅达21.1%，成交额为24.56亿港元。

里昂露出，长和拟可能出售和记口岸集团之沿途80%本体权利的来回令东说念主不测，预期来回将为集团带来超越190亿好意思元现款所得款。若来回落实将意味出售估值特殊于企业价值对EBITDA的13倍，对比同行当今估值约10倍。作价较该行忖度其口岸估值超越43%，190亿好意思元将使的举座揣度本年财富净值升迁13%。此外，一朝出售发生，该集团的概述伙产欠债表也将转为净现款情状。该行仍然觉得从收益中向鼓励返还现款是合理的，而长和股价较财富净值折价56%。

该行指，长和出售的财富触及23个国度的43个口岸、199个泊位，其中包括巴拿马口岸，干系非上市口岸的企业价值约为220亿好意思元，债务约50亿好意思元，而新加坡上市的和记口岸相信（HPHT）并不包括在上述出售名堂内。若出售事项在本年年底完成，长和的概述伙产欠债表将转为净现款状态。诚然当今还不了了来回所得款项将若何使用，但议论到现时的估值情况以及苍劲的财富欠债表，里昂觉得向鼓励返还更多现款也曾合理的。总体而言，这次出售不仅或者加多财富净值，还有望对企业集团的股价产生积极影响。

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